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    天膠(jiao)價格重啟上(shàng)漲。國内天膠(jiao)價格自12月13日(ri)起漲勢重啟(qi),由13800元/噸最高(gao)上漲至15720元/噸(dun),漲幅達到14%。

　　輪(lun)胎需求好轉(zhuǎn),反補貼稅取(qǔ)消成上漲催(cuī)化劑。受到由(yóu)💃15年🍓10月份開始(shǐ)實施的車輛(liang)購置稅減半(ban)政策以及8月(yue)份出台的貨(huò)車限載新規(guī)再加上房地(dì)産市場火熱(rè)帶動🔆重卡需(xu)求增加等因(yīn)素🈲,天膠下遊(yóu)輪胎需求大(dà)幅好轉🌂。根據(ju)全國乘聯會(huì)數據,10月份我(wǒ)國廣義乘用(yòng)車銷量222萬輛(liàng),同比增長20%。1-10月(yuè)份廣義乘用(yong)車銷量1867萬🙇‍♀️輛(liang),同比增長15.2%。截(jié)至12月13日,中國(guo)全鋼胎開工(gōng)率上升了0.28%至(zhi)69.60%,半鋼胎🌈開工(gong)率回升了👉0.11%至(zhì)73.64%。此外,輪胎出(chū)口反補貼稅(shui)❌取消成為此(ci)輪價🆚格上漲(zhang)重要催化劑(jì)🙇🏻。12月13日,美國海(hai)關宣布将不(bú)再對進口自(zì)中💛國的卡客(kè)車輪胎征收(shou)反補貼稅,此(cǐ)舉有利于中(zhong)國恢複對美(mei)輪胎出口💞,利(lì)好天膠價格(ge)。

　　進口下降,國(guo)内天膠庫存(cun)快速下滑。海(hǎi)關總署數據(jù)顯示,今年10月(yue)份,中國進口(kǒu)橡膠(含天膠(jiao)、合成膠等)45萬(wàn)👄噸,同比增長(zhang)9.8%,環🌈比下降8.2%,1-10月(yue),中國橡膠進(jìn)口總量為452萬(wan)噸,同比增長(zhǎng)24.2%。雖然總量仍(réng)呈現🔴增長,但(dan)環比逐漸下(xia)滑,再加上國(guo)内輪胎消費(fèi)回暖🌂,我國天(tiān)膠♍庫存快速(sù)下滑。截至10月(yuè)底,青島保稅(shuì)區橡膠總庫(kù)存量跌至8.32萬(wan)噸,較2月中旬(xún)19.49萬噸下降超(chao)過70%,其中天膠(jiāo)庫存跌至4.76萬(wàn)㊙️噸,較2月中旬(xun)減少了18.66萬噸(dūn),降幅近80%,二者(zhě)均為近5年來(lái)最💃🏻低水平。

　　油(yóu)價企穩反彈(dàn),價格倒挂助(zhù)力天膠上漲(zhǎng)。油價在經曆(li)連續兩周下(xià)跌後,近日企(qǐ)穩反彈。12月13日(ri)-9日,NYMEX原油價格(gé)由44.63美元/桶上(shàng)漲至45.95美元⭐/桶(tong),漲幅1.52%。受原油(you)價格提振影(yǐng)響,丁苯橡膠(jiao)以及順丁橡(xiang)膠🎯等合成⛱️膠(jiao)價格上漲并(bing)與天膠價格(gé)形成倒挂。截(jié)至🔴12月13日,丁苯(běn)膠與天膠價(jià)格基本相平(píng),但順丁膠價(jià)格每噸仍高(gāo)于天膠1600元,價(jià)格倒挂現象(xiàng)仍然存在(天(tian)膠成本高于(yu)合成膠,正🌈常(cháng)情況下天膠(jiāo)價格高于合(he)成膠價格),價(jia)格倒挂支撐(chēng)天膠價格上(shàng)漲。

　　投資建議(yì):短期天膠價(jià)格受油價影(ying)響較大,天膠(jiāo)下遊需㊙️求有(yǒu)望持續向好(hao),建議關注天(tiān)然橡膠闆塊(kuai)及主要标的(de)🌈:海南🌐橡膠(業(ye)績有望反轉(zhuan)超預期)。